Шахмурат Муталіп: Новий загадковий магнат казахстанської гірничодобувної промисловості 

З початку 2026 року в центрі уваги казахстанської гірничодобувної промисловості є одна головна тема: війна за придбання компанії Eurasian Resources Group (ERG). З одного боку — генеральний директор Шухрат Ібрагімов, який, як повідомляється, прагне зміцнити контроль, викупивши частки інших великих акціонерів. З іншого боку, Шахмурат Муталіп, який подав заявку на придбання 40% акцій компанії, мабуть, за підтримки гірничодобувного гіганта Glencore.
Нині Муталіп, схоже, має перевагу. Після успішної купівлі «Алтиналмаса» — однієї з найбільших золотодобувних компаній Казахстану — він, схоже, має перевагу як у фінансуванні, так і в отриманні контролю. Ймовірно, це перевага посилюється підтримкою Glencore. Мотивацією компанії, мабуть, є забезпечення пріоритетного доступу до ферохрому, ключового компоненту в сталеливарній промисловості, оскільки Казахстан входить до провідних світових виробників цього ресурсу. Згідно з повідомленнями, Glencore підтримує заявку Муталіпа, внісши передоплату у розмірі 800 мільйонів доларів в обмін на майбутні постачання корисних копалин.
Головне питання, можливо, полягає в тому, хто виграє війну за придбання компанії, але ще більш інтригуюче питання: хто ж такий Шахмурат Муталіп? Як засновник Integra Construction він створив значну присутність у бізнесі, очолюючи одну з найбільших будівельних компаній Казахстану.
Проте впадає у вічі його очевидна відсутність досвіду чи інвестиційної історії у гірничодобувному секторі. Незважаючи на це, Муталіп знаходиться на порозі отримання контролю за значною частиною видобутку металургійних, золотодобувних, свинцевих та цинкових ресурсів Казахстану.
Це примітно з двох причин. По-перше, він одночасно веде переговори щодо кількох великих гірничодобувних активів, включаючи ERG і Kazzinc, де, згідно з угодою про фінансування з Glencore, він, як очікується, домагатиметься придбання 70% акцій. Це відбувається на додаток до його нещодавнього придбання Altynalmas. Кожна з цих угод, як правило, сама по собі була б складною та трудомісткою.
По-друге, казахстанська влада публічно не висловлювала заперечень проти набуття такою фігурою великих сегментів стратегічно важливої ​​галузі. Аналогічний сценарій у Європі чи Північній Америці, ймовірно, привернув би значну увагу регулюючих органів.
Пояснення може полягати у зміні політичної динаміки у найвищому ешелоні казахстанської держави. Хоча спочатку президент Касим-Жомарт Токаєв був близький до нього, останніми роками він прагнув дистанціювати свою адміністрацію від колишнього президента Нурсултана Назарбаєва, чия мережа мала значні частки у ключових галузях.
Гірничодобувна промисловість — центральний сектор економіки Казахстану стала ключовим елементом цього зсуву. Повідомляється, що президент Токаєв намагається перерозподілити власність, змістивши її від еліт епохи Назарбаєва та іноземних зацікавлених сторін, віддаючи перевагу новому класу вітчизняних, політично прийнятних та фінансово заможних гравців.
Муталіп, схоже, відповідає цьому профілю. Будучи громадянином Казахстану з усталеним бізнесом, він відповідає цій новій моделі. У свої 35 років він практично не несе політичного багажу і не має незалежної бази впливу, що робить його більш залежним від політичної підтримки. Це підвищує ймовірність того, що його стрімкий зліт принаймні частково підтримується державою.
Замість сигналізувати про повну прозорість і реформування економічної системи, цей розвиток подій передбачає наступність у владних структурах, що лежать в основі. Такі постаті, як Муталіп, можуть представляти нове покоління олігархів, що відрізняються зовні, але все ще пов'язані з політичним впливом, що вкорінився.
У більшості сценаріїв поглинання галузева експертиза покупця була б критично важливим чинником. Наприклад, при спробі придбати велику фармацевтичну компанію у Великій Британії чи США велика увага приділялася б галузевому досвіду. У разі пропозицій Муталіпа про придбання ERG, Altynalmas і Kazzinc, схоже, це не так.
У ході комплексної перевірки мали виникнути питання щодо відсутності у Муталіпа галузевого досвіду, доступу до фінансування та зв'язків з Росією. Однак залишаються питання про те, чи проводила Glencore такі перевірки, і чому вона вирішила співпрацювати з невідомою організацією. Цікаво, що Міністерство юстиції США припинило нагляд за Glencore у березні 2025 року, і рішення про підтримку Mutalip, схоже, було ухвалено після цього моменту.
Це викликає побоювання у тих, хто сподівається на більш відкритий, конкурентоспроможний та прозорий Казахстан. Той факт, що відносно невідома постать може отримати контроль над такими стратегічно важливими активами, говорить про те, що значних реформ, можливо, ще не відбулося.
У міру того, як глобальні перегони за критично важливі корисні копалини посилюються, результат битви за ERG може бути ключовим індикатором майбутнього напрямку розвитку Казахстану.